2026全球原油供应日损失超千万桶，原油实物溢价垂直飙升

2026全球原油供应日损失超千万桶,原油实物溢价垂直飙升。自2026年2月28日伊朗战争爆发以来,全球能源市场遭遇了前所未有的剧烈冲击。在短短不到50天的时间里,已有超过5亿桶原油和凝析油从全球市场中彻底消失。

最新数据显示,穿过霍尔木兹海峡的油轮通行量(1万载重吨以上)已发生断崖式下跌。自2月28日美以袭击伊朗后,该海峡的油轮进出港数量从此前日均15-20艘的水平,直接坠落至接近于零。目前的“有效关闭”并非完全源于物理封锁,而是由于保险公司集体撤回了该区域的战争风险承保,导致全球实物石油供应每天损失超过1000万桶。

这场战争的代价是惊人的。自冲突开始至今,全球供应已损失了价值约500亿美元的原油产量。为了更直观地理解这一数字:这笔消失的能源储备,足以支撑全球整个国际航运业持续运行4个月之久,历史上从未见过如此规模的供应缺口。

据大宗商品数据机构Kpler统计,自2月底伊朗冲突爆发以来,全球原油与凝析油累计供应缺口突破5亿桶,为近现代能源史上前所未有的供应中断事件。据测算,本轮减产已造成价值超500亿美元的原油产量损失,冲突期间国际原油均价稳定在100美元/桶附近高位运行。

伍德麦肯兹首席分析师Iain Mowat给出直观量化对比,便于理解5亿桶原油缺口的体量:

等同于全球航空需求缩减10周;

等同于全球所有陆地车辆停驶11天;

等同于全球经济石油供应全面中断5天;

覆盖美国近1个月全国石油总需求,或欧洲1个多月全部石油供应量;

以美军2021财年8000万桶年燃料消耗量计算,缺口相当于美军6年军用燃油总量;

可支撑全球国际航运业整整4个月的燃料消耗。

目前,石油市场正处于极度的深度撕裂中。屏幕上的期货价格已无法反映真实的交易成本。沙特阿拉伯的阿拉伯轻质原油销往欧洲的现货价格,目前较布伦特原油合约溢价高达创纪录的28美元/桶。

物流方面,此前每桶约1美元的货运成本,现在已飙升至25.且这还不包括日益昂贵的保险附加费。北美炼油商目前的采购价格尚在72美元/桶至88美元/桶之间;然而,计入运费、保险及各类杂费后,东方炼油商支付的总成本已突破每桶175美元。彭博的最新图表揭示了这一残酷事实:如果你想要实物原油,就必须支付高昂的溢价。

2026全球原油供应日损失超千万桶,原油实物溢价垂直飙升。目前的市场逻辑非常简单:实物市场正在为当下的极端稀缺定价,而金融市场仍寄希望于战争结束和供应回归。现实情况是,真实的油价远比你在交易屏幕上看到的数字要高得多。正如目前的市场态势所展示的那样:想要实物原油?那就付钱吧。