美银将日央行加息预期推迟至6月,日本央行下周或“按兵不动”

随着中东地区紧张局势持续升级,全球能源市场再度陷入动荡。对于严重依赖资源进口的日本而言,这场地缘政治风暴正带来输入性通胀与成本上升的双重压力。在这一背景下,市场对日本央行短期内加息的预期正在迅速降温。

加息步伐或暂缓,6月成为新焦点

彭博社最新调查显示,在51位受访经济学家中,约80%预计日本央行将在4月28日的政策会议上维持0.75%的政策利率不变。尽管仍有部分受访者看好下周加息,但这一比例已从3月初的37%明显下降。

目前,市场将更多目光投向了6月。调查中,57%的经济学家预计届时日本央行将采取行动。知情人士也透露,日本当局在本周的表态中倾向于4月按兵不动。

能源冲击波:中东冲突直击日本经济软肋

日本绝大部分自然资源依赖进口,石油、天然气价格走高对其经济的传导效应极为敏感。美国和以色列与伊朗之间的冲突,已推动国际能源价格上涨,加剧了市场对日本经济前景的担忧。

日本央行行长植田和男上周坦言,4月的政策决定将“非常艰难”,央行需要在通胀上行与下行风险之间谨慎权衡。蓝莓外汇提醒投资者,地缘政治风险对汇率和商品市场的传导往往快于央行的政策响应,需密切关注后续波动。

日元承压,市场紧盯“鹰派信号”

尽管加息预期降温,但日元汇率的持续疲软仍是日本央行不得不面对的难题。目前美元兑日元汇率徘徊在160关口附近,已接近2024年当局曾出手干预的水平。

分析人士指出,即使日本央行下周选择按兵不动,也可能在声明中释放鹰派信号,以口头干预的方式支撑日元。T&D资产管理公司策略师Hiroshi Namioka警告,若4月不加息,日元兑美元可能进一步滑向163.

通胀展望上调,政策利率预期走高

日本央行将在下周的政策声明中同步发布季度经济展望。市场观察人士预计,央行将上调2026财年剔除生鲜食品后的通胀预测,从此前的1.9%调整至2.3%。

与此同时,对日本央行年底政策利率的预测中值已从此前的1%上调至1.25%,显示出市场对中长期加息节奏仍抱有较强预期。

不确定性主导:7月也未必是终点

值得关注的是,与过去两次加息前植田和男提前释放信号的做法不同,此次他尚未给出任何明确指引。法国兴业银行首席日本经济学家Jin Kenzaki表示,已将加息预期从4月推迟至6月,但他同时指出,如果霍尔木兹海峡迟迟无法恢复通航,加息甚至可能进一步延后至7月会议。

结语:一场“充满悬念”的政策博弈

从目前来看,日本央行的加息路径正被外部地缘政治变量深刻重塑。一方面,能源价格走高可能加剧输入性通胀,为加息提供理由;另一方面,高成本对实体经济的拖累同样不容忽视。

正如景顺资产管理公司策略师Tomo Kinoshita所言:“这次会议充满了悬念。”在通胀压力与经济韧性之间,在汇率防线与政策节奏之间,日本央行正走在一条越来越难以预判的道路上。

美银将日央行加息预期推迟至6月,日本央行下周或“按兵不动”。对于投资者而言,关注的不应只是4月或6月的时间点,更是中东局势的演变、日元汇率的防线,以及植田和男每一次发言中可能隐藏的政策信号。