英国央行本周维持利率在3.75%不变的概率为83%

上周五公布的官方数据显示,受伊朗战争爆发后驾车者争相购买燃油的推动,英国3月份零售销售额环比增长0.7%,远超经济学家预期的0.1%。2月份为下降0.6%。其中,燃油销量当月飙升6.1%,创下(除疫情期间外)自2016年1月以来最大月度增幅。英国国家统计局表示,冲突于2月28日爆发后,头几天加油站销量远超往常。剔除燃油后,零售销售额增长0.2%。

服装销售额因天气转晴环比增长1.2%,但食品销售额下降0.8%,为去年8月以来最大降幅。RSM首席经济学家指出,4月份消费者信心已出现下滑,战争的影响将在本月更明显地体现出来。

通胀预期方面,英国央行决策者小组4月调查显示,企业对未来一年销售价格的预期从3月的3.7%升至4.4%,为2024年1月以来最高。未来12个月消费者价格通胀预期从3.5%飙升至4.0%,创2023年12月以来新高。不过长期通胀预期保持稳定。央行区域代理调查也发现,企业倾向于将成本上涨转嫁给消费者,但需求疲软令其定价谨慎。

货币政策方面,市场预计英国央行本周四(4月30日)维持利率在3.75%不变的概率为83%。但交易员押注今年至少会有一次25个基点的加息,而战前预期为两次。英国央行副行长莎拉·布里登周五警告全球股市可能下跌,因当前股价未充分反映经济风险。

英镑3月下跌1.9%,受霍尔木兹海峡关闭打击英国经济前景影响。4月以来英镑已收复失地,有望创下去年8月以来最大月度涨幅。

受美伊和平谈判重启预期及英国央行警告影响,英国股市上周录得周线下跌。蓝筹股富时100指数收跌0.8%,报10379.08点,为五周来首次周线下跌,抹平本月初美伊停火后的全部涨幅。中型股富时250指数亦跌0.8%。

据消息人士透露,伊朗外长将抵巴基斯坦讨论重启美伊谈判步骤。尽管油价维持在每桶100美元以上,霍尔木兹海峡局势仍不明朗,投资者情绪谨慎。英国央行副行长莎拉·布里登预计全球股市将因风险未被充分定价而进一步承压。

板块方面,油价上涨打压航空股,威兹航空跌3.3%。银行股走低,巴克莱和汇丰分别下跌0.9%和1.3%。制药板块领跌,阿斯利康和葛兰素史克各跌3.7%和2.7%,带动医药板块下挫3%。包装公司Mondi因战争推高成本暴跌11.1%,居富时100跌幅榜首。

经济数据方面,英国3月零售额环比增长0.7%。零售商乐购和Sainsbury警告中东紧张局势将影响盈利,但零售板块仍微涨0.1%。科技股Computacenter因预期全年利润超预期飙升14.5%,成为亮点。

回顾上周英镑兑美元走势,尽管英国方面密集发布了多项重要基本面数据,但汇价整体仍受中东局势进展牵动。美伊第二轮和谈的前景不明,市场情绪偏向谨慎,美元指数周初以来小幅反弹,技术上也是对前两周持续下跌的修正动作。周五,据巴基斯坦官方媒体24日报道,伊朗副外长兼首席核谈判代表阿拉格齐预计于当天晚间率团抵达伊斯兰堡,在与巴方讨论后,美伊将举行第二轮谈判。虽然具体日期尚未明确,但较此前的僵局已有实质性进展,市场乐观情绪随之升温,美元指数周五回落,英镑兑美元随之反弹,周内低点1.3446.高点1.3543.

高盛外汇策略团队指出,中东局势的演变已成为英镑短期走势的主导变量,任何涉及霍尔木兹海峡通航或停火执行的消息都可能引发英镑的剧烈波动,而当前市场实际处于“消息真空期”,因此价格反应相对有限。与此同时,中东冲突推高了通胀预期,市场同时将焦点转向本周四公布的英国央行利率决议。货币市场此前曾预计英国央行今年将加息一次,并存在第二次加息的可能,但普遍认为本月晚些时候的会议上央行将维持利率不变,加息概率仅在10%左右。摩根大通资产管理公司全球市场分析师扎拉·诺克斯指出,通胀存在明显的上行风险,尤其是如果习惯了持续价格压力的家庭要求更高工资以恢复购买力;但另一方面,劳动力市场疲软和职位空缺减少可能打击消费,加剧经济增长的下行风险。诺克斯补充称,英国央行需要评估哪种风险占主导地位。

英国央行预计在4月30日货币政策委员会会议后维持借贷成本不变。行长贝利近期表示,鉴于通胀上升对工资和企业定价的影响尚不明朗,央行不应急于调整利率。但首席经济学家皮尔则认为,采取观望态度可能是错误的——考虑到2022年物价涨幅曾飙升至11%以上,英国民众很可能很快认为破坏性通胀即将卷土重来。

对于英镑短期走势而言,本周英镑兑美元的主要驱动因素仍将围绕地缘政治预期和美元波动展开,而周四英国央行的货币政策声明也将带来关键影响。目前市场定价显示,央行按兵不动几乎已成定局,但声明的措辞基调——是偏向鹰派警示通胀,还是偏向鸽派担忧增长——将决定英镑的短线方向。若央行强调中东冲突带来的输入性通胀压力上升,暗示未来加息的可能性,英镑有望获得支撑并进一步反弹;反之,若央行更担忧经济放缓风险、弱化加息预期,英镑可能短线承压整理。

从4小时周期技术指标来看,英镑兑美元上周五反弹至布林带中轨与上轨之间的强势区域,反映多头动能有所增强。与此同时,布林带开口尚未明显扩张,仍处于收窄状态,表明短期波动率维持在相对低位;若后续开口逐步扩大,则意味着波动率上升,有望强化趋势性上行。具体而言,上轨位于1.3540附近,构成短线反弹的动态阻力;中轨在1.3500一线,是多空强弱的关键分水岭;下轨延伸至1.3460附近,提供短线动态支撑。动能指标方面,14期相对强弱指数(RSI)升至60.表明多头力量占据一定优势,但距离超买区域仍有空间。

从4小时趋势结构来看,尽管英镑兑美元仍处于自阶段性高点1.3600以来的短期下行调整走势中,但上周五汇价在1.3450区域显著反弹,暗示下方买盘承接力度较强,短期调整或暂告段落。若汇价持续反弹并有效突破至1.3600区域阻力上方,多头将打开新一轮上行技术空间,目标依次指向1.3650甚至更高水平。下方短线支撑聚焦1.3490区域,若该位置失守,则空头测试目标将再次指向1.3450区域;需要注意的是,一旦1.3450亦被有效跌破,后续或打开更大的下行调整空间。

总体而言,当前英镑兑美元处于调整阶段中的反弹修复过程,布林带收窄暗示方向尚未明朗,但RSI逐步抬升和站上中轨偏强区域均为积极信号。短期内,若汇价延续上周五反弹走势,有望挑战1.3600区域阻力,突破则打开新一轮上行技术走势。下方1.3490区域为短线首要关注支撑,若跌破,则需警惕再度回测1.3450甚至更低。