新西兰信用展望为“负面”，2026财算案或已被重写?

新西兰信用展望为“负面”,2026财算案或已被重写?新西兰统计局最新数据显示,截至2025年3月的年度中,“受测部门”(覆盖约80%的GDP,不含公共管理、教育及医疗)劳动生产率微增0.8%,但多要素生产率下降0.9%,主要原因是资本生产率大幅下滑3.0%。

新西兰信用展望为“负面”

资本投入增长1.5%的同时产出却下降1.5%,引发对投资效率的疑问。另据一种粗略衡量(基于实际GDP与总工时),截至2025年12月底的年度劳动生产率增长1.3%,与统计局数据趋势基本吻合。

信用卡消费温和增长,压力尚不明显。截至2026年3月,本地发行的信用卡账单总额达41.4亿美元,创28个月以来最佳表现。尽管增长主要受燃油价格上涨驱动,但截至3月的累计增幅达2.4%。信用卡数据显示,压力指标仍处于或接近历史低位,1月以来的上升属正常季节性波动,尚未出现明显压力迹象。

新西兰财长指出,经济复苏推迟但未脱轨,通胀面临上行风险。财政部长尼古拉·威利斯周四表示,伊朗冲突推高了燃料成本并打击信心,但新西兰经济复苏“被推迟,并未脱轨”。财政部基于每桶110美元油价的“最佳预测”显示,截至6月30日的本财年通胀率为3.9%。若出现每桶180美元的极端情形,通胀可能飙升至7.4%,但威利斯认为可能性极低。当前年通胀率为3.1%,已超出央行1%-3%的目标区间,增加了今年晚些时候进一步加息的概率。威利斯强调:“经济虽受干扰但未脱轨,今年将继续增长。”政府将于5月28日预算案中发布最新GDP、通胀及失业率预测。

穆迪下调评级展望至“负面”。信用评级机构穆迪周三将新西兰评级展望从“稳定”下调至“负面”,同时确认最高评级“Aaa”。穆迪指出,全球不确定性加剧了新西兰财政发展轨迹的风险。

房产拍卖市场平稳,房源供应充足。据interest.co.nz监测,过去一周全国住宅拍卖活动相对平静,共进行了312场拍卖,较前一周的363场下降14%,但远高于去年同期的208场。本周抵押权人拍卖数量有所增加,几乎遍及所有地区。整体销售率为36%,售价达到或超过估价的房屋比例为49%,均与上周持平。

目前房源挂牌量依然处于高位:Realestate.co.nz挂牌45.742套,TradeMe Property挂牌49.469套,OneRoof挂牌超过45.000套。新西兰房地产协会(REINZ)3月报告成交量为7.853笔。考虑到4月季节性因素通常导致成交量下降约14%,预计本月总成交量约为6.700笔,其中拍卖活动占比可能不足10%。全国范围内,约三分之一的房产通过拍卖售出,三分之二流拍或撤回,已成为新的市场常态。

2026财算案或已被重写?

通胀压力抬头,ASB预测央行7月启动加息。ASB银行最新经济分析显示,尽管新西兰核心通胀指标有所回落,但仍处于央行1%-3%目标区间的上限附近。2026年第一季度行业因素模型通胀率同比降至2.7%,更广泛的因素模型通胀率为2.5%,但衡量国内成本压力的核心非贸易品通胀率仍高达3.6%。最新CPI数据显示一季度物价环比上涨0.9%,年通胀率维持在3.1%。受中东冲突影响,汽油价格上涨3.5%,柴油涨幅超过11%,燃油价格成为推动通胀的重要因素。

ASB指出,核心通胀已接近目标区间上限,吸收油价等外部冲击的空间有限。油价上涨预计将在2026年下半年通过能源和运输成本传导至整体CPI,年中整体通胀率可能接近4.5%,年底仍将高于4%。这增加了通胀蔓延至工资和核心成本的风险。

为此,ASB将新西兰央行首次加息时间从9月提前至7月,预计央行将采取多轮25个基点的加息措施,年底官方现金利率(OCR)峰值可能达到3.25%,不排除5月就开始加息的可能。ASB强调,更早、更渐进的加息有助于避免未来实施更激进的紧缩政策。

新西兰NZX 50指数上周五下跌10点,跌幅0.1%,收于12.875点,早盘走势平稳,最终收于4月1日以来的最低水平。该指数连续第二个交易日下跌,追随隔夜华尔街股市的跌势,原因是美伊停火谈判陷入僵局。伊朗战争推高了燃料成本,打击了企业和消费者信心,也令市场对经济复苏延迟的担忧承压。穆迪上周三将新西兰的评级展望从稳定下调至负面,此前惠誉评级在3月份也采取了类似举措,这进一步加剧了市场情绪。 Healthcare(-0.7%)。上周,该指数小幅下跌0.2%,受伊朗冲突导致油价上涨的影响,连续第二周下跌。

新西兰信用展望为“负面”,2026财算案或已被重写?未来一段时间,家庭和企业将继续面临较大的财务压力,通胀回落至目标区间中点的概率较低。