澳洲油价暴走极限加息，2026澳洲经济或连环负增长

本周一,汇丰银行再次发出严厉警告,认为澳大利亚是全球发达经济体中应对当前通胀冲击"最脆弱的"之一。汇丰首席经济学家保罗·布洛克瑟姆指出,早在中东冲突引发燃油价格冲击之前,澳大利亚的通胀率就已处于"过高"水平,加之就业市场持续紧张、经济长期超负荷运转,澳大利亚将难以承受美伊战争的后续冲击。

布洛克瑟姆预计,澳大利亚经济"将出现下滑",澳洲经济才有望使通胀率回落至澳储行2.5%的目标水平。他指出,在"滞胀式"轨迹下,油价飙升与利率上升的双重冲击正显著削弱消费者支出,澳大利亚GDP在6月季度出现负增长的可能性已超过50%。若中东冲突持续推高油价至每桶140美元左右,澳大利亚可能在6月和9月两个季度连续萎缩,面临自1990年代初以来的首次经济衰退(新冠疫情除外)。

本周市场焦点集中于周三公布的3月消费者价格指数。市场普遍预计,受燃油价格上涨30%以上的推动,3月总体通胀年率将升至4.7%,远超澳储行2-3%的目标区间。澳大利亚联邦银行指出,仅燃油一项就可能贡献月度涨幅的0.9个百分点。更令人担忧的是,剔除燃油干扰的季度截尾平均CPI预计将连续第三个季度录得0.9%以上的环比涨幅,这表明国内经济的持续强劲正成为通胀的深层推手,而非单纯的成本转嫁。贸易条件数据将于周五公布。受大宗商品价格走强支撑,第一季度贸易条件预计有所改善,但部分利好可能被澳元升值所抵消。

在货币政策方面,澳储行将于下周召开会议。市场定价显示,5月加息至4.35%的概率约为74%至80%。然而布洛克瑟姆写道,若经济形势恶化,5月加息可能是本轮紧缩周期的"最后一次"——在市场情绪负面冲击迅速传导至经济活动与企业招聘计划的情况下,澳储行随后或将长期按兵不动。这一政策两难境地反映出央行在控制通胀与避免深度衰退之间的艰难权衡。

澳元汇率周一延续升势,澳元/美元突破0.71美元关口,触及四年高位。能源价格飙升强化了市场对加息的预期,而美元的相对疲弱也为澳元提供了额外支撑。

周一,澳大利亚S&P/ASX 200指数小幅下跌20点,跌幅0.2%,收于8766点,连续第五个交易日下跌,并徘徊在两周低点附近。

从基本面来看,澳大利亚3月失业率维持在4.3%的水平,全职岗位的稳定增长表明劳动力市场仍然具有韧性。然而,交易员正密切关注即将公布的澳大利亚3月CPI数据,预计整体年化通胀率将攀升至4.7%,显著超出澳大利亚央行设定的2%至3%的目标区间。如果数据超出预期,市场对澳大利亚央行在5月5日会议上加息25个基点的押注还将进一步升温。

与此同时,全球市场的焦点还包括本周晚些时候即将召开的一系列央行会议。在美伊战争爆发之初,国际金价一度从避险情绪中获益,但随着近期市场对潜在和平协议的讨论不断升温,美元已回吐了此前因避险逻辑获得的相当一部分涨幅。近几天美伊谈判再度陷入僵局,美元才勉强稳住阵脚。

就美联储而言,市场普遍预期本周将维持利率不变。ING外汇研究主管克里斯·特纳表示,美联储可能会倾向于释放信号,告诉市场利率需要在现有水平维持更长时间,这在他看来对美元可能构成轻微的正面支持。尽管通胀端持续受到能源价格高企带来的扰动,但决策层暂时仍倾向于按兵不动。

总体而言,当前市场正处于多重因素交织的观望阶段。地缘政治方面,美伊和平谈判虽偶现积极信号,但市场对类似消息的持续性已趋于谨慎,短期内难以形成明确的趋势驱动。财报季密集披露对美股构成压力,投资者在业绩验证与中东局势反复之间保持平衡,风险偏好受到抑制。外汇市场上,美元缺乏单边方向,一方面受益于美联储维持鹰派基调的预期,另一方面又因和平谈判预期而承压,整体呈震荡格局。

澳币则表现出一定韧性,既得益于就业数据稳健支撑,也受到国内通胀预期升温及加息押注的提振,短线能否进一步走强取决于即将公布的CPI数据以及0.7220关键阻力的突破情况。整体来看,在央行会议密集召开及中东局势明朗之前,市场料将延续谨慎波动态势。