英镑GBPUSD遭遇三重暴击，5月英国经济通胀飙升

周四公布的一项调查显示,英国建筑商4月份的成本通胀出现了有史以来最大的月度环比涨幅之一,伊朗战争加剧了交货延误和其他供应链困难。标普全球英国建筑采购经理人指数(PMI)中衡量投入成本通胀的指标跃升至81.4.为2022年6月以来的最高水平。该指数较3月份的70.5大幅上涨,是自1997年该数据系列开始以来的第二大涨幅,仅略低于2月至3月创纪录的11点涨幅。

衡量整体经济活动的建筑业PMI从45.6降至39.7.为去年11月以来的最低水平,低于路透社调查中所有经济学家的预期。标普表示,约69%的受访者表示4月份投入成本有所上升,高于上个月的48%。标普全球市场情报经济总监蒂姆·摩尔表示:“4月份英国建筑业投入成本通胀迅速加速。除了2021年初至2022年中期疫情后投入价格的飙升之外,此次采购成本上涨幅度是近30年数据收集以来最大的一次。”英国央行正在密切关注投入价格和企业定价指标,以评估战争带来的通胀影响是否会持续足够长的时间,从而需要提高借贷成本。

标普表示,由于船只基本无法通过霍尔木兹海峡,企业报告称航运时间出现了自2022年12月以来最普遍的延误。中东冲突也打击了新订单,新订单的下降速度是自去年11月以来最快的。4月份裁员速度加快,就业指数降至12月以来的最低水平,企业表示工作量减少和工资成本上升。企业对未来12个月的乐观情绪也随之下降。

分领域看,建筑业PMI显示土木工程和住宅房屋建设是拖累经济活动的最主要因素,而商业建筑的萎缩程度相对较小。包括此前公布的服务业和制造业数据在内的更广泛的全行业PMI,则从3月份的49.9升至51.5.反映出服务业表现更为强劲。英国皇家特许测量师学会周四早些时候发布的另一项独立调查显示,截至3月的三个月内建筑活动是自2020年6月(即新冠疫情导致建筑工地部分关闭时期)以来最疲软的。

本周四公布的多项数据显示,受中东冲突持续影响,英国建筑业正面临严重的成本与供应链压力,同时工资增长保持稳定,英镑小幅走高,而即将举行的地方选举也为政治经济前景增添了不确定性。

建筑业成本飙升,活动急剧萎缩。标普全球英国建筑业采购经理人指数显示,4月投入成本通胀指标跃升至81.4.为2022年6月以来最高,环比涨幅为该数据系列近三十年来第二大。约69%的受访企业表示投入成本上升,远高于3月的48%。标普全球经济总监指出,此次采购成本上涨幅度仅次于疫情后峰值期。由于船只难以通过霍尔木兹海峡,航运延误程度为2022年12月以来最普遍。整体建筑业PMI从45.6降至39.7.创去年11月以来最低,远低于所有经济学家预期。土木工程和住宅建筑是主要拖累因素,就业指数降至12月最低,企业乐观情绪下滑。

英国皇家特许测量师学会同日发布的季度调查显示,截至3月的三个月内,建筑业净工作量平衡降至-12%,为近六年来最大萎缩幅度(仅好于2020年6月疫情封锁期间的-36%)。RICS首席经济学家表示,中东战争的影响已显而易见,材料成本上涨、信贷环境收紧及利润率压力导致开发商放缓项目。企业利润率预期降至-27%,为2022年第四季度以来最低。预计未来12个月建筑成本将上涨6.6%,材料成本上涨7.5%。

英镑走势与地方选举风险。外汇市场方面,英镑兑美元小幅上涨0.2%至1.3621美元,主要受有关美国和伊朗可能达成临时停火协议的消息提振,霍尔木兹海峡重新开放的希望支撑了风险情绪。市场同时聚焦英国地方选举,预计工党可能遭受重大议会席位损失。分析人士称,若首相斯塔默面临辞职压力,可能引发市场对政策左转或更左翼领导人接替的担忧,但期权市场尚未对此大幅定价。德意志银行指出,对冲英镑下跌的成本高于上涨,但偏差远未达到近年政治极端时期的水平。