油价与战争双重冲击，2026加拿大央行或被迫连续加息

本周四,路透社公布的外汇分析师调查显示,加元未来几个月可能回吐近期对美元的部分涨幅,但若与中东战争及美国关税相关的经济不确定性缓解,加元有望恢复上涨趋势。

调查预测中值显示,加元兑美元三个月内将小幅下跌0.3%至1.3667加元,略强于上月预测的1.37;12个月后预计上涨1.5%至1.3433.

分析师指出,近期地缘政治溢价已大幅消退,但围绕美伊冲突的持续不确定性使加元短期内仍将区间震荡。伊朗周三表示正在审查美国提出的新方案,此前有消息称美伊接近签署备忘录以结束海湾战争。自霍尔木兹海峡关闭以来,油价大幅飙升,而石油是加拿大主要出口商品,油价上涨带来的贸易条件利好支撑加元。不过市场仍须应对美墨加协定(USMCA)的审查——该协定将于7月1日截止日期前进行谈判,保护了加拿大大部分出口免受美国关税影响。

加拿大央行方面,若油价持续高企并开始推高通胀,可能需要通过连续加息应对。互换市场数据显示投资者预计今年加息两次,但路透社上月对多数经济学家的调查显示他们预计借贷成本将保持不变。Monex Europe策略师表示,疲软的经济数据将削弱加息预期,可能导致加元回落至1.35-1.37区间上限。

固定利率与市场预期的变化

如果从贷款市场来看,最近的变化其实已经提前发生。

前一阶段固定利率的上行,很大程度上并不是来自央行,而是债券收益率的上升。随着市场对通胀和风险的重新定价,固定利率随之被推高。

而最近随着债券收益率有所回落,这一上涨趋势开始放缓,也让不少借款人重新进入观望状态。

这说明一个问题:固定利率,更多反映的是市场对未来的判断,而不仅仅是当下的政策。

浮动利率仍然取决于未来路径

相比之下,浮动利率的变化逻辑更加直接,它与央行政策保持高度联动。

在当前这个阶段,既没有明确的降息信号,也没有进一步收紧的动作,浮动利率的走向,很大程度上取决于接下来几次通胀和就业数据的表现。

这也意味着,短期内它可能不会出现剧烈变化,但中期方向仍存在不确定性。

选择变得更“个性化”

也正因为如此,现在的贷款选择,已经不像过去某些阶段那样有明显的单一答案。

有人更看重稳定,希望锁定未来几年的支出节奏;也有人更愿意保留灵活性,等待后续市场变化。

表面上是在选择利率类型,本质上,其实是在选择一种生活节奏,以及对不确定性的接受程度。

比利率更重要的,是自身情况

与其试图判断哪一种更好,不如先想清楚几个更实际的问题。

未来几年是否有变动计划?是否能够接受每月支出的波动?是否愿意持续关注市场变化并适时调整?

这些因素,往往比利率本身更重要,也更决定这个选择是否适合自己。

从某种程度上来说,这次央行没有动作,反而让市场回到了一个更真实的状态——没有明确答案,需要根据自身情况做选择。而这,也可能是接下来一段时间的常态。