4月CPI同比上涨1.2%，CPI上涨是输入性通货膨胀吗?

据海关统计,2026年前4个月,我国货物贸易进出口总值16.23万亿元人民币,同比(下同)增长14.9%。

其中,出口9.33万亿元,增长11.3%;进口6.9万亿元,增长20%。4月份,我国货物贸易进出口总值4.38万亿元,增长14.2%。其中,出口2.48万亿元,增长9.8%;进口1.9万亿元,增长20.6%。

一、4月份全国居民消费价格CPI同比上涨1.2% 环比上涨0.3%

2026年4月份,全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中,城市上涨1.2%,农村上涨1.0%;食品价格下降1.6%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨1.4%,服务价格上涨0.9%。1—4月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。

4月份,全国居民消费价格环比上涨0.3%。其中,城市上涨0.3%,农村上涨0.1%;食品价格下降1.6%,非食品价格上涨0.7%;消费品价格上涨0.1%,服务价格上涨0.5%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年4月份CPI数据,从环比看,全国CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%,高于季节性水平0.4个百分点,主要受能源和出行服务价格上涨影响。从同比看,全国CPI同比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%,保持温和回升。

二、4月份工业生产者出厂价格PPI同比上涨2.8% 环比上涨1.7%

国家统计局数据显示,2026年4月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨2.8%,环比上涨1.7%。工业生产者购进价格同比上涨3.5%,环比上涨2.1%。1—4月平均,工业生产者出厂价格比上年同期上涨0.2%,工业生产者购进价格上涨0.5%。

以上的数据证明,在人民币升值和美国各种关税经济制裁手段下,中国的商品出口依然旺盛。

但大家要看到的是进口增长了20.6%,要明白中国是世界工厂,从事的是进口原材料生产并出口商品的加工层级,所以进口增长的主要就是原材料价格。

进口方面,前4个月,我国进口机电产品2.76万亿元,增长23.6%;原油1.85亿吨,增加1.3%;农产品4757.3亿元,增长10.3%。

海关在进口方面打了个马虎眼,和其它项相比,原油只计算了总重,但从油价相比去年已经涨了70-80%的情况下,中国的原油进口总值增长是主因了。

2026年4月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨2.8%,环比上涨1.7%。

4月份CPI同比上涨1.2%,全国居民消费价格环比上涨0.3%,汽油价格上涨19.3%。

结论:

从上面的数据可以看到,在输入性通膨的影响下,中国CPI已经从通缩全面转向了通膨。

这完全符合我上个月的判断,大家要把思维从现金为王开始转向资产保值了。

结合出口来看,输入性通货膨胀虽然是坏性的,但中国是一个生产大国,成功的把部分通膨又转移给了消费国,但部分增长成本遗留在国内,推高国内物价这是不可避免的。