美国房贷利率升至七周最高，受油价通胀及伊朗局势影响

因油价上涨引发通胀担忧,加之伊朗局势前景不明,美国基准国债收益率攀升,带动上周美国最受欢迎的住房贷款利率升至七周以来最高水平。

美国抵押贷款银行家协会(MBA)周三公布的数据显示,截至5月15日当周,30年期固定利率抵押贷款的平均利率上涨10个基点至6.56%,仅比3月份伊朗局势导致油价上涨后创下的峰值低1个基点。同期抵押贷款申请量较前一周下降2.3%,为五周以来最低。近10%的贷款申请者倾向于选择浮动利率,因其利率比30年期固定利率平均低80个基点。

此次房贷利率上涨恰逢唐纳德·特朗普总统任命凯文·沃什为美联储新任主席两天之后。沃什接替了杰罗姆·鲍威尔,特朗普此前曾不遗余力地批评鲍威尔将利率维持在过高水平。尽管美联储领导层更迭,金融市场仍押注美联储今年根本不会降息,甚至可能在油价进一步推高通胀的情况下加息——这正是部分美联储政策制定者所担忧的情形。

本周,特朗普向《华盛顿观察家报》表示,他将让沃什自行决定利率。而沃什上个月对立法者表示,他未向特朗普做出任何承诺。抵押贷款利率与美联储的短期政策利率关联较弱,而与10年期国债收益率密切挂钩。

由于美伊和平谈判陷入僵局,能源价格持续高企,过去一周全球债券市场遭到抛售,导致30年期美国国债收益率升至19年来的最高水平,10年期国债收益率也达到2025年1月以来的最高点。

北京时间5月21日(周四)凌晨公布的美联储4月FOMC货币政策会议纪要,完整披露了上月议息会议内部讨论细节,本次纪要核心体现出美联储决策层内部对于通胀前景、利率调整路径存在明显分歧,也让市场对后续美元走势与全球风险资产定价形成新的指引。纪要内容显示,4月末议息会议最终维持联邦基金利率3.50%至3.75%区间不变,实现连续三次利率按兵不动的格局,不过本次投票出现四票反对意见,创下1992年以来单次会议反对票数最高纪录,直观反映出内部阵营分化的现状。

纪要详细记录,参与投票的委员当中,一名理事主张在本次会议直接下调25个基点利率,认为当前利率水平对经济约束性过强,就业市场逐步降温背景下,需要提前通过宽松政策对冲下行风险。其余三名持反对意见的地区联储官员则认同维持利率不变的决议,但明确反对政策声明中保留偏向后续降息的表述,这类鹰派委员普遍担忧中东地缘冲突推升国际能源价格,会进一步加剧通胀粘性,过早释放宽松信号会打乱通胀回落节奏。整体来看,当前美联储内部已经形成鸽派、中间派与鹰派三方博弈的格局,过往决策相对统一的局面被打破。

在经济基本面判断层面,多数与会委员认可美国经济扩张节奏保持稳健,就业岗位新增整体维持偏低水平,失业率短期波动幅度有限。针对通胀表现,纪要着重提及现阶段通胀依旧处于偏高区间,全球原油价格上行是推高物价的重要因素,中东地区地缘局势持续发酵,让美国后续通胀走势的预判难度大幅提升,多数委员表示会持续跟踪能源价格波动对国内物价的传导效应。对于后续货币政策调整,会议整体并未给出明确的降息时间指引,依旧强调利率变动将完全依托后续通胀、就业等经济数据表现而定,委员普遍认为当前限制性利率环境,能够更好评估外部风险带来的连锁影响。 纪要同时提及资产负债表管理的相关安排,美联储后续会延续现有到期国债续作、机构资产被动缩表的操作思路,依托短期国债购买调节市场准备金规模,保障金融体系流动性维持平稳状态。

结合整体纪要表述能够看出,美联储整体降息意愿相比前期有所弱化,内部分歧会拉长政策决策周期,美元短期支撑力度得到强化,也会持续压制澳元这类风险属性非美货币的反弹空间,后续市场会持续聚焦美国月度通胀数据,以此判断美联储首轮降息的落地节点。