加拿大消费者连续第四个月增加支出，但增长主要来自汽油价格上涨

加拿大统计局5月22日公布数据显示,在通胀高企、美国关税持续以及地缘政治紧张局势加剧的背景下,加拿大3月零售额环比增长0.9%,但增长主要由汽油价格上涨推动。2026年第一季度零售额同比增长2.1%,为连续第七个季度实现增长。初步估算显示,4月零售额可能进一步增长0.6%,若数据最终确认,将是自2022年以来零售销售首次连续四个月增长。

加拿大皇家银行助理首席经济学家NathanJanzen表示,虽然消费者支出整体并不强劲,但考虑到过去一年加拿大经济受到的多重冲击和不确定性影响,目前表现仍好于预期。他指出,去年3月和4月加美贸易紧张局势迅速升级时,加拿大消费者信心曾跌至历史低位之一,而在此背景下,消费者支出仍展现出一定韧性。

3月大部分消费类别均录得小幅增长,其中加油站销售增幅最大,环比增长12.4%。这一变化与伊朗战争引发的国际油价上涨直接相关,能源价格攀升推高了加拿大国内汽油价格。

机动车和汽车零部件销售则在连续两个月增长后首次下降,主要原因是二手车经销商销售疲弱。在该子行业中,仅汽车零件、配件和轮胎零售商实现增长。

剔除汽油和汽车销售后的核心零售额3月下降0.1%,此前已连续两个月增长。建筑材料、园艺设备及用品经销商销售下滑成为主要拖累因素,综合商品零售商销售也出现三个月来的首次下降。

按实际销售数量计算,3月零售额下降0.7%,但第一季度整体仍增长1.2%。经济学家认为,这表明能源价格上涨已开始挤压其他消费领域的支出。

RosenbergResearch & Associates经济研究主管David Watt表示,汽油实际消费量明显下降,说明需求已经受到破坏。加拿大消费者对汽油价格急剧上涨迅速作出反应,开始减少驾车和燃油使用。他认为,虽然名义支出增加,但消费者实际上已因中东战争引发的不确定性而变得更加谨慎。

NathanJanzen指出,汽油属于多数家庭的必需消费,因此即便价格上涨,消费者也不得不承担更高支出。低收入家庭受到的冲击尤其明显,它们往往需要通过增加或减少储蓄来维持其他日常消费。

他强调,加油站销售增加并不意味着消费者购买了更多汽油,而是因为同样数量的燃油需要支付更高价格,家庭几乎没有回避这一成本上涨的空间。

多数经济学家预计,如果能源价格持续高位运行,加拿大第二季度零售消费将进一步走弱。

CIBC资本市场高级经济学家AndrewGrantham表示,经通胀调整后,3月零售额为三个月来首次下降,而4月提前数据显示,名义销售额虽然继续增长,但实际销量可能进一步减少,这意味着第二季度消费者支出将更加疲弱。

道明银行高级经济学家AndrewHencic同样认为,实际零售数量下降反映出消费者已开始削减支出,因为更高的能源和汽油价格正在侵蚀家庭预算。他预计第二季度私人国内需求,特别是消费者需求,将继续保持疲软。

他还表示,对于加拿大央行而言,目前经济中的闲置产能意味着政策制定者可能会暂时忽视能源价格带来的初期通胀冲击,等待更多关于通胀持续性的明确信号后再决定政策方向。

整体来看,加拿大经济增长依然缓慢,美国关税政策以及《加美墨协定》相关不确定性继续对部分行业构成压力,但初步数据显示,加拿大第一季度实际国内生产总值仍增长0.4%,经济大概率避免陷入衰退。