美国第一季度GDP增速下修至1.6%，中东冲突预计将拖累二季度增长

美国第一季度经济增长不及此前预期,且由于与伊朗的战争加剧通胀、推高汽油价格并挤压家庭财务,本季度增长势头预计将进一步放缓。

美国商务部经济分析局周四公布的第二次GDP估值显示,第一季度GDP按年率计算增长1.6%,低于初值的2.0%,也不及经济学家预期的保持不变。第四季度增速为0.5%。下修主要反映了库存投资和消费支出数据的下调。整体经济活动主要由人工智能相关支出驱动。

占经济总量三分之二以上的消费支出增速从此前公布的1.6%下修至1.4%。大额退税在一定程度上缓解了家庭因汽油价格飙升而面临的压力。企业设备支出增速维持在17.2%不变。最终面向国内私人消费者的销售额(不含政府、贸易和库存)增长2.4%,略低于此前预估的2.5%。

从收入角度看,第一季度国内总收入(GDI)增长0.9%,而第四季度为1.6%。GDP与GDI的平均值(被视为衡量经济活动的更优指标)增长1.3%,高于前一季度的1.1%。此外,当前生产利润仅增长404亿美元,较第四季度2469亿美元的增幅大幅放缓。经济学家预计,中东冲突将从第二季度起对经济增长构成持续压力。

消费者服务业信心跌至2025年2月以来最低。英国工业联合会(CBI)周四公布调查显示,5月份英国面向消费者的服务业企业信心指数从2月的-45进一步降至-49.创2025年2月以来新低。商业和专业服务业乐观指数则从-3骤降至-46.为2025年11月以来最低。CBI表示,由于成本上涨速度超过售价,消费服务公司盈利能力以2020年8月以来最快速度下降,“利润正在急剧缩减,企业被迫缩减投资并裁员”。随着未来数月通胀上升,消费者谨慎情绪可能加剧,进一步拖累本已疲软的需求。企业预计将削减几乎所有类型的资本支出。本次调查于4月27日至5月13日进行,共收到292份回复。

食品制造业信心跌至2022年能源危机以来最低。英国食品饮料联合会(FDF)同日发布报告称,2026年第一季度行业商业信心指数降至-64.为2022年俄乌战争以来最低,与新冠疫情初期水平相当,此前为-31%。伊朗战争引发的能源价格飙升推高了生产成本:塑料包装成本上涨15%,运输成本涨幅超20%,化肥成本持续承压。82%的会员表示将被迫提价,33%计划裁员或削减营销支出,26%将暂停或取消投资。FDF预测,到年底食品和饮料通胀率可能至少达9%。69%的受访者呼吁政府优先为民众提供能源成本支持。下季度前景信心指数为-51%。

英镑连续三日下跌,中东局势与政治担忧施压。受中东紧张局势及国内政治不确定性影响,英镑兑美元和欧元连续第三个交易日走低。英镑兑美元下跌0.20%至1.34美元,盘中触及1.3368美元的5月18日以来低点。避险需求支撑美元走高,市场对霍尔木兹海峡重开协议存在疑虑。英国央行政策制定者艾伦·泰勒认为,伊朗战争引发第二轮通胀的风险小于2022年俄乌战争,行长安德鲁·贝利则表示央行时间评估影响。与此同时,英国首相基尔·斯塔默面临潜在领导权挑战的传闻也令英镑承压。市场关注中东局势及英国国内政治走向。

周四,有报道称美国和伊朗已达成协议,延长停火期限并启动进一步谈判,尽管该协议尚待美国总统唐纳德·特朗普的批准。受此消息影响,美元兑主要货币下跌。据Axios援引两名美国官员的话报道,双方同意签署一份为期60天的谅解备忘录,以延长停火并开始就伊朗核计划进行谈判。

与此同时,市场还关注当日公布的两项美国关键经济数据。美国商务部经济分析局周四公布的第二次估值显示,今年第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.6%,低于此前公布的2.0%初值,也不及路透社调查经济学家预期的2.0%不变。此次下修主要反映了库存投资和消费支出数据的下调。受此影响,美国股市小幅低开。

此外,截至4月份的12个月里,个人消费支出(PCE)价格指数上涨3.8%,创下自2023年5月以来的最大涨幅,符合经济学家预期;3月涨幅为3.5%。4月PCE价格指数环比上涨0.4%,前值为0.7%。剔除食品和能源的核心PCE指数同比上涨3.3%,高于3月的3.2%;环比上涨0.2%,低于3月的0.3%。

斯巴达资本证券首席市场经济学家彼得·卡迪洛表示,GDP下修和通胀上升表明美国正面临滞胀问题,美联储加息的可能性越来越大,而非降息。爱德华·琼斯公司高级全球投资策略师安杰洛·库尔卡法斯认为,PCE数据并未比预期更糟,这抑制了加息预期,但油价和人工智能相关支出仍在影响通胀。LMAX集团市场策略师乔尔·克鲁格则指出,核心通胀与增长数据双双走软有助于缓解美联储压力,支撑了市场对政策前景趋于宽松的预期。