新西兰央行维持OCR在2.25%不变，市场警告需更快加息

新西兰储备银行(RBNZ)周三宣布将官方现金利率(OCR)维持在2.25%不变,但货币政策委员会(MPC)首次出现3比3的投票平局,行长安娜·布雷曼投下决定性一票才得以维持现状。央行同时警告,受全球能源冲击影响,利率可能需要“更快、更大幅度”上调。与此同时,三名外部委员投票支持加息25个基点至2.50%,担忧美伊冲突引发的第一轮价格上涨会扩散为更广泛的第二轮通胀效应;而三名RBNZ内部委员则认为核心通胀和工资增长仍可控,中长期通胀预期锚定在2%左右。

会后布雷曼表示,她评估了通胀上行风险与经济增长前景后,认为维持不变是正确选择。但她明确表示,未来会议上OCR很可能上调,取决于数据演变。鹰派基调推动新西兰元上涨0.6%至0.5871美元,两年期互换利率升至3.51%。市场将7月首次加息的概率从68%上调至73%,并预期全年累计加息72个基点。RBNZ将三年预测期内的最终利率预期从3.0%上调至3.28%。

通胀与增长前景。新西兰通胀率已连续两个季度维持在3.1%,高于央行1%-3%目标区间。RBNZ预计9月季度通胀将见顶于4.3%,2027年中回归2%中点。失业率目前为5.3%(十年高位附近),预计将升至5.4%的峰值并持续至2027年6月。经济增长依然疲软,第二季度预计零增长,第三季度环比仅增0.2%。

经济学家普遍预期7月加息。Kiwibank首席经济学家贾罗德·克尔表示,未来加息轨迹比预期“鹰派得多”,现预计7月而非明年2月开始加息。BNZ研究主管斯蒂芬·托普利斯将首次加息预期提前至7月,并预计每次会议都将加息直至2027年5月达到4.0%的峰值。澳新银行也确认7月加息25个基点,且9月和10月可能跟进。西太平洋银行是唯一认为RBNZ更可能等到9月才加息的零售银行,首席经济学家凯莉·埃克霍尔德称“外部成员立场明显转向鹰派”令人意外。

Infometrics首席预测师加雷斯·基尔南则表示,若7月不加息将“非常令人惊讶”,并预计到2026年底OCR可能升至3.25%,2027年上半年达4.0%。ASB首席经济学家尼克·塔夫利形容这是RBNZ的“平衡之举”:长期维持过低利率可能加剧通胀、迫使未来更激进加息;而过早加息也可通过暂停观察来管理风险。财政部长尼古拉·威利斯则称赞分裂投票传递了“负责任、透明”的信号,体现了当前全球环境下微妙的平衡判断。

另一方面,2026年5月28日,新西兰财政部长尼古拉·威利斯(NicolaWillis)公布了新财年的预算案。这份预算案被形容为历史上最“节俭”的预算之一,核心基调是‌财政整顿、支出优先排序以及不增税‌,旨在应对持续的赤字压力并为即将到来的大选做准备。

其中,‌银行税落地‌,正式推出针对银行、非银行存款机构、保险公司及金融市场参与者的‌审慎征费(PrudentialLevy)‌。该措施旨在让金融机构自行承担监管成本,预计未来四年将征收约‌2.09亿纽币‌。由于占四大银行总利润比例不到1%,影响相对有限。而原计划于2027年1月1日起每升提高12分钱的燃油税,若届时油价仍维持高位,政府将不会执行涨价。

重点投入领域‌为‌医疗,获得最多资金投入,其中‌55亿纽币‌用于维持现有医疗政策运转。具体新增包括:‌4560万纽币‌:将肠癌筛查起始年龄从58岁降至56岁。‌3440万纽币‌:落实产后最低72小时住院规定。预留资金用于奥克兰南部医院新址购地。

‌教育与技能‌方面,‌取消“大学一年免费”政策‌,节省资金用于职业教育。‌6900万纽币‌:将“职业技术学院”(TradeAcademy)的中学生培训名额翻倍至2万个。‌6100万纽币‌:开发学校课程教学资源;‌2000万纽币‌用于教师培训。高等教育学费上涨‌:从2027年起,大学学费将上涨6%,预计带来3560万纽币额外收入。‌免费午餐计划‌:暂时延续,但资金限时,旨在探索改进配送和执行方式。

‌基础设施‌方面则拨款‌70亿纽币‌用于基建,重点包括‌18亿纽币‌:建设Cambridge至Piarere高速公路(国家重大公路项目)。‌铁路升级‌:到2030年铁路系统获10.75亿纽币投资,另拨106.9亿纽币升级奥克兰和惠灵顿铁轨。

‌国防与安全‌方面,‌国防‌承诺投入超过‌30亿纽币‌用于装备升级、行动成本及人员加薪。‌警方与惩教‌:警方四年内获近4亿纽币支持一线服务;惩教署获4.87亿纽币应对监狱人口增长。

公共服务改革与裁员‌方案,‌作为财政整顿核心,政府计划通过合并机构和引入人工智能,在2029年7月前将核心公务员人数恢复至占总人口1%的历史常态。这意味着到2029年,公共服务部门雇员人数将比2025年12月减少‌8700人‌。‌运营拨款紧缩‌:净新增运营支出设定为‌21亿纽币‌,较此前预期减少3亿,要求各部门“像家庭一样行事”,在几乎没有额外资金的情况下应对服务压力。

社会福利与其他调整‌包括,SuperGold卡升级‌:拨款允许90多万65岁以上老人将超级金卡升级为带照片的版本,可直接作为法定身份证件使用。地方政府激励‌:未来4年提供‌4亿纽币‌“建房奖励金”,激励地方政府批准更多住房项目以缓解短缺。‌气候与贫困目标预警‌:财政部警告,新西兰可能无法实现2028年减少儿童贫困的目标,也难以完成2030年前《巴黎气候协定》的第一阶段减排目标,除非大量购买海外碳信用额度(政府目前不愿为此花钱)。

经济预测‌方面,‌政府峰值预计将达到GDP的46.9%。实现财政盈余的时间表再次推迟,预计至少到2029年才能看到窄幅盈余。财政部下调了房价涨幅预期,预测期内年均涨幅为‌3%至4%‌,此前预测为6%-7%,主要受移民数量偏少、降息周期结束及经济动力不足影响。

总体而言,2026年预算案体现了联合政府在选举年“勒紧裤腰带”的策略,通过向金融业征税和削减公共部门规模来平衡账目,同时确保医疗、教育和国防等关键领域的底线投入。