新西兰央行维持OCR在2.25%不变，但市场开始讨论加息了

新西兰储备银行行长安娜·布雷曼周四向议会财政与支出特别委员会表示,5月货币政策声明首次记录了委员会成员的投票情况。尽管三位外部成员投票支持加息25个基点,但布雷曼凭借决定性一票将官方现金利率维持在2.25%。她强调,这一决定基于对通胀上行风险与经济增长前景的评估。经济学家普遍预测,储备银行将从7月开始上调OCR。

公共部门裁员未纳入预测,等待预算案。针对公共部门裁员的影响,布雷曼承认,央行尚未将其“正式”纳入最新劳动力市场展望。预测仍基于财政部2025年12月的半年经济和财政更新报告,并等待2026年预算案出台以获取完整信息。新西兰储备银行预计,失业率将在2026年6月季度升至5.4%,并维持至2027年中。最新3月季度失业率从5.4%小幅降至5.3%,失业人数为16.3万人。

供应中断推高通胀,燃油价格飙升。2026年3月季度年度通胀率达3.1%,突破央行1-3%的目标区间。主要原因是3月汽油价格环比上涨18.6%,柴油飙升42.6%。自2月美伊战争爆发导致霍尔木兹海峡关闭以来,全球燃油价格急剧攀升。ASB银行指出,新西兰超过四分之一的经济直接或间接受到高度影响。布雷曼警告,供应中断和成本上涨将在短期内继续推高燃料及相关价格,新西兰可能面临“通胀上升与失业率居高不下”并存的局面。不过,首席经济学家康威表示,经济需求疲软正在形成相反的通胀压力。

农业与制造业表现稳健,出口前景向好。布雷曼指出,尽管整体环境“非常具有挑战性”,但部分领域表现良好。农业部门受益于肉类和乳制品等大宗商品价格高企,全球供应链仍在运转。制造业前瞻性情绪指标保持正面。她表示,在全球寻找安全可靠贸易伙伴的背景下,新西兰被视为“值得信赖的商业伙伴”,出口具备韧性。央行将继续全力以赴将通胀拉回目标水平,同时避免不必要波动。

过去几个月,全球经济环境出现了一些新的变化。包括中东局势升级、能源价格波动、输入型通胀压力增加,以及批发利率(Swap Rates)持续上升。事实上,过去几周新西兰多家商业银行已经陆续调高部分固定贷款利率。虽然OCR没有变化。但市场融资成本已经开始提前反映未来预期。ANZ等机构甚至预测,7月可能成为本轮加息周期的起点。也有机构认为,加息时间点更可能落在9月。虽然具体时间仍有分歧。但有一点已经越来越明确:市场目前讨论的方向,不再是减息,而是加息。

下半年楼市会关注什么?

过去两年,大家最关注的是房价。而进入2026年下半年,市场焦点可能正在发生变化。未来几个月,真正值得关注的或许是: 7月议息会议会释放什么信号?OCR会不会提前进入加息周期?商业银行利率是否继续上升? 冬季挂牌量是否开始下降?买家观望情绪会持续多久?通常来说,进入冬季之后,新挂牌房源数量会逐步减少。如果库存下降,而融资成本同时开始上升,那么市场可能进入新的博弈阶段。买家希望等待更多议价空间。卖家则需要面对更长的销售周期。

过去一周。拍卖成交率跌回33%。OCR维持不变。但市场最关注的,已经不是这一次有没有加息。而是下一次议息会议会不会成为新的转折点。下一次RBNZ议息会议将在7月8日举行。

新西兰央行的货币政策委员会根据经济运行情况,每年对OCR进行7次审查(明年起增至8次)。今年新西兰央行还将发布三次OCR公告,分别是7月8日、9月2日、10月28日和12月9日。

同时,新西兰央行每年会按照季度发布四次货币政策声明。

根据今天的最新情况,新西兰经济学家进行了新的预测。

BNZ研究主管Stephen Toplis预测,从现在到2027年5月的每一次会议都会加息——OCR将提高至4%。

ANZ银行策略师David Croy则表示,今年新西兰央行可能会加息3至4次。

“新西兰央行的OCR轨迹表明,在7月、9月和10月的会议上,加息的可能性约为80%,而第四次加息则可能分布在2026年12月或2027年的会议上。”

“新西兰央行的政策走向在近期内比市场定价更为鹰派,我认为这将在市场中产生更大的影响力。”

David称,新西兰央行计划最终目标是2029年第二季度OCR为3.28%,而市场预期的最终目标为2027年8月的3.50%。