澳洲一季度GDP增速放缓，油价上涨挤压非必需消费支出

澳洲一季度 GDP 增速放缓,油价上涨挤压非必需消费支出。澳大利亚一季度 GDP 环比增长 0.3%,低于四季度 0.8% 与预期 0.4%,年化增速由 2.6% 降至 2.5%。

澳洲一季度 GDP 增速放缓

主要拖累来自净出口(环比贡献 -0.8%)因自动数据处理设备进口激增,叠加恶劣天气影响大宗商品出口。私人需求受投资拉动(贡献 0.7%),主要来自数据中心活动的激增。家庭消费增速由 0.3% 升至 0.5%,但主要由必需品支出(公用事业、燃油)驱动,非必需消费在生活成本压力下依旧疲弱。家庭储蓄率回落至仍偏高的 6.2%。生产率指标恶化,单位劳动力成本上升。

标普全球于周三发布的澳大利亚5月服务业PMI与综合PMI终值数据显示,两项指标均较4月明显回落,并同步跌至50荣枯线以下。尽管终值数据较初值有所上修,但仍明确反映出澳大利亚私营部门经济景气度的快速转弱。其中,服务业PMI终值录得48.7.低于4月的50.7.初值仅为47.7;综合PMI终值同样为48.7.告别4月的50.4扩张状态,初值为47.8.两项核心数据近三个月内第二次落入收缩区间,表明服务业成为拖累整体经济的主要因素。

从分项经营细节看,5月澳大利亚服务企业新增业务订单创下近两年半最大环比跌幅,终端需求疲软压制了服务商的扩产意愿。持续高企的投入成本继续挤压行业盈利空间,通胀粘性依然困扰产业链运营。就业方面,出现17个月以来首次人员缩减,打破此前持续回暖态势,反映企业对未来经济前景趋于谨慎,主动缩减人力开支以对冲需求下行风险。综合PMI分项中,制造业景气虽略有韧性,但不足以抵消服务业的显著走弱;全行业私营订单整体创下2023年12月以来最大下滑幅度。供需两端同步走弱的格局,令市场对澳大利亚二季度GDP实现正增长普遍持悲观预期。

周三公布的官方数据显示,澳大利亚经济在2026年第一季度增速放缓。尽管商业投资表现强劲,但被贸易部门的显著拖累所抵消,同时更高的借贷成本和上涨的汽油价格持续抑制消费者需求。受中东冲突及政策快速收紧影响,家庭支出下降、房价涨势停滞、失业率小幅上升,经济下行趋势可能进一步恶化。

油价上涨挤压非必需消费支出

穆迪分析公司澳大利亚经济主管SunnyNguyen表示:“总体数据疲软,结构更是糟糕。公共需求未能缓冲经济,飓风扰乱了出口,导致净贸易严重拖累;随着家庭经济压力显现,可自由支配支出也已停滞。”

澳大利亚统计局数据显示,第一季度实际GDP环比增长0.3%,低于上一季度的0.9%,也低于市场预期的0.5%(尽管预期存在下行风险)。同比增速稳定在2.5%。澳大利亚储备银行认为,增长率若超过2.0%将引发通胀压力,因此年内已三次加息,当前基准利率为4.35%。

经济放缓的部分原因在于数据中心自动数据处理设备进口创下历史新高,净贸易拖累GDP增速0.8个百分点。出口下降1.1%,创两年来最大季度降幅,主要因天气扰动扰乱了煤炭与铁矿石运输。

喜忧参半的一季度数据并未改变政策预期。澳大利亚储备银行预计经济将进一步放缓,二季度年增长率或降至1.9%,年底进一步回落至1.3%。互换市场显示,本月加息的概率为7%,8月加息前景不明,全年已隐含约23个基点的紧缩预期。

商业投资成为本季度增长的最大贡献者。企业对数据中心机械设备投资激增16.3%,创30年新高,拉动GDP增长0.7个百分点。国内最终需求对GDP增长的贡献合计为1个百分点。财政部长吉姆·查尔默斯表示:“我们看到私人投资蓬勃发展,这是好事。随着这些投资逐步流入经济体系,将是扭转过去二十年来生产率低下的重要一步。”

相比之下,公共需求对增长的贡献微乎其微。受伊朗局势推高能源成本影响,消费者增加了电力、天然气和燃料支出,家庭消费仅增长0.3个百分点。可自由支配支出更为疲软,仅增长0.1%。未来形势更加严峻:4月家庭消费已下降1.1%,房价上涨势头戛然而止,失业率升至4.5%,创四年半新高。

澳洲一季度 GDP 增速放缓,油价上涨挤压非必需消费支出。澳大利亚经济仍在增长,但质量已经下降。当前前景取决于投资能否从少数大型项目扩展至更广泛领域,家庭能否恢复实际购买力,以及外部地缘政治不利因素能否开始缓解。